ANÁLISE ECONÔMICA - O que é e como fazer
As perguntas (P) e
respostas (R) mais freqüentes:
P:
O que é um Balanço Patrimonial (BP).
R: É a posição dos investimentos (Ativo) e capitais
empregados (Passivo) em uma determinada data. O BP é estático.
Exemplo:
Dados de um BP em 31-12-2006.
|
Ativo
|
Valores
|
Passivo
|
Valores
|
|
(Investimento)
|
|
(Capitais)
|
|
|
Caixa
|
$5.000
|
Fornecedores
|
$15.000
|
|
Clientes
|
$30.000
|
Contas a Pagar
|
$10.000
|
|
Estoques
|
$15.000
|
Financiamentos
|
$15.000
|
|
Imobilizado
|
$50.000
|
PL (1)
|
$60.000
|
|
Total
|
$100.000
|
Total
|
$100.000
|
(1) PL = Patrimônio
Líquido
P:
Qual a principal segmentação do Ativo?
R: São duas:
1.
Ativo Operacional (AO):
Todos os investimentos de que a empresa necessita para vender seus produtos ou
serviços. Exemplos: Caixa, Clientes, Estoques,
Edificações, Máquinas, Veículos, etc.
2. Ativo Não Operacional (ANO): Todos os investimentos de
que a empresa não necessita para vender seus produtos ou serviços.
Exemplos: Empréstimos Concedidos a Controladas e Coligadas, Participação no
Capital de Outras Empresas, Imóveis Ociosos ou Alugados a Terceiros, etc.
P:
Qual a principal segmentação do Passivo?
R: O Passivo representa os capitais empregados. Os
capitais podem vir de duas fontes:
1. Capitais de dentro da operação: são os capitais
que a própria operação oferece. Exemplos: Fornecedores, Impostos a Pagar,
Salários e Encargos a Pagar, etc. Pode ser chamado de Passivo Operacional
Passivo Espontâneo ou Passivo de Funcionamento.
2. Capitais de fora da operação: São os capitais
obtidos junto a bancos e acionistas. O capital obtido junto aos bancos será
denominado de Capitais de Terceiros. O capital obtido junto a
acionistas será denominado de Capital de Acionistas.
Exemplo
(continuação do anterior): Dados de um BP em 31-12-2006.
|
|
|
‘
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ativo
|
Valores
|
|
Passivo
|
|
Valores
|
|
|
(Investimento)
|
|
|
(Capitais)
|
|
|
|
|
AO
|
$100.000
|
|
Dentro da Operação
|
$25.000
|
|
|
|
|
|
|
Bancos (Fora)
|
$15.000
|
|
|
|
|
|
|
Acionistas (Fora)
|
$60.000
|
|
|
|
Total
|
$100.000
|
|
Total
|
$100.000
|
|
|
P:
Estes capitais de fora da operação têm custo?
R: Sim. O custo do capital de terceiros (CCT) se chama
Despesas Financeiras ou Juros. O custo do capital de acionistas se chama Custo
do Capital Próprio ou de Acionistas (CCA).
P:
O que é o custo do capital dos acionistas (CCA)?
R: É o retorno mínimo que os acionistas
esperam. O retorno dos acionistas acontece de duas formas: Dividendos e
Valorização das Ações.
P:
Por que o Ativo “bate” com o Passivo?
R: Se em 31-12-2006 temos $100.000 de investimentos
(Ativo), obviamente temos que ter $100.000 de capitais empregados (Passivo).
P:
O que é a Demonstração do Resultado de um Exercício (DRE)?
R: É um resumo dos principais eventos que afetaram o
Patrimônio Líquido para mais (Receitas) e para menos (Custos e Despesas). Em
resumo: a DRE mostra como se formou o lucro de um determinado período.
|
Exemplo de
uma DRE:
|
|
|
Demonstração
do Resultado
|
Valores
|
|
Receitas
|
$100.000
|
|
(-) Custos
e Despesas Operacionais
|
($60.000)
|
|
(=) Lucro
Operacional (LO)
|
$40.000
|
|
(-)
Despesas Financeiras (Juros)
|
($10.000)
|
|
(=)
Lucro Antes do IR/CSLL
|
$30.000
|
|
(-)
Provisão Para IR/CSLL
|
($10.200)
|
|
(=) Lucro
Líquido (LL)
|
$19.800
|
Se o PL no início de um período era de $100.000, após
o LL de $19.800 passará para $119.800.
P:
O que é uma análise econômica?
R: É a análise que se baseia no lucro da empresa.
Objetiva, portanto, qualificar o lucro da empresa dentro de um
determinado período.
P:
O que é o lucro?
R: É o resultado do esforço na gestão dos
Investimentos (ativos). Portanto, a origem do lucro está nos
investimentos, e não nas receitas. Em resumo: quando estamos analisando o
lucro, de fato, o que estamos fazendo é analisar a qualidade dos investimentos.
P:
Quais os tipos de lucro que uma empresa apresenta?
R:
Os três tipos de lucro são:
1.
Lucro Operacional (LO).
2.
Lucro Líquido (LL).
3.
Lucro Econômico (LE).
|
Exemplo de
uma DRE:
|
|
|
Demonstração
do Resultado
|
Valores
|
|
Receitas
|
$100.000
|
|
(-) Custos
e Despesas Operacionais
|
($60.000)
|
|
(=) Lucro
Operacional (LO)
|
$40.000
|
|
(-)
Despesas Financeiras (Juros)
|
($10.000)
|
|
(=)
Lucro Antes do IR/CSLL
|
$30.000
|
|
(-)
Provisão Para IR/CSLL
|
($10.200)
|
|
(=) Lucro
Líquido (LL)
|
$19.800
|
|
(-)
Custo do Capital de Acionistas
|
($9.800)
|
|
(=) Lucro
Econômico (LE)
|
$10.000
|
P:
O que é Lucro Operacional (LO)?
R: É o lucro proveniente da gestão dos Ativos
Operacionais, sem levar em consideração a maneira como estes
ativos foram financiados. Ou seja, o Lucro Operacional é a diferença entre as
Receitas da operação menos todos os Custos e Despesas da operação. Portanto, o
Lucro Operacional considera somente os gastos com a operação e,
por conseguinte, não considera os custos do capital, nem de terceiros
nem de acionistas.
P:
O que é Lucro Líquido (LL)?
R: É o Lucro Operacional menos o Custo do Capital de
Terceiros (Despesas Financeiras ou Juros). É o lucro que pertence aos
acionistas. Este lucro não é completo, pois não considera o custo do
capital de acionistas (CCA).
P:
O que é Lucro Econômico (LE)?
R: É o Lucro Líquido
menos o custo de capital de acionistas. Em resumo: é a diferença entre as
receitas menos todos os custos e despesas da operação menos os custos do
capital de terceiros e de acionistas. É o lucro completo. O Lucro (ou Prejuízo)
Econômico pertence aos acionistas. Se positivo,
indica criação de valor para o acionista. Se negativo, indica
destruição de valor para o acionista.
P:
O que é EVA?
R: É o Economic Value Added, terminologia criada e
registrada pela consultoria americana Stern & Stuart. Tem o mesmo
significado de Lucro Econômico.
Nenhum comentário:
Postar um comentário