COMO FAZER UMA ANÁLISE DE SENSIBILIDADE DE UM NOVO INVESTIMENTO - PARTE - 2

COMO FAZER UMA ANÁLISE DE SENSIBILIDADE DE UM NOVO INVESTIMENTO - PARTE - 2

Ao avaliar um investimento, é importante saber qual é a sua sensibilidade a variações de dados que não conhecemos ou que não podemos estimar adequadamente. No estudo de um projeto de investimento, mesmo pequenas variações dos dados previstos podem provocar grandes mudanças no Valor Presente Líquido - VPL.

Esta planilha especial apresenta um projeto de investimento com tal problema. Temos o fluxo de caixa projetado e estamos seguros quanto à maioria dos valores envolvidos nele. Entretanto, não temos certeza de dois valores necessários para formação do fluxo de caixa.

Utilizando o recurso Tabela do Excel, é possível obter, de forma rápida, as estimativas do VPL do projeto para diferentes valores desta variável. Baixe a planilha para saber como fazê-lo alterando duas variáveis simultaneamente.

ANOS	0	1	2	3
Dados
Preço de Venda Unitário (para os 3 anos)		R$                 10,00	R$                 10,00	R$                 10,00
Volume		100	100	100
Geração de Caixa sobre a Receita Total		60,00%	60,00%	60,00%
Investimento Inicial:	R$           (1.000,00)
Custo do Capital ao Ano:	15,00%
Projeção do Fluxo de Caixa	R$           (1.000,00)	R$               600,00	R$               600,00	R$               600,00

Informações

Na tabela acima, uma empresa está analisando um novo investimento. Foi estimado o fluxo de caixa em planilha Excel do projeto para 3 anos. A tabela possui os seguintes campos:

• Datas
• Ano 0
• Ano 1
• Ano 2
• Ano 3
• Dados
• Preço de venda unitário (para os 3 anos)
• Volume
• Geração de caixa sobre a receita total
• Investimento inicial:
• Custo do capital ao ano:
• Projeção do fluxo de caixa

 Problema

O problema está simplificado. Todavia, é suficiente para mostrar com clareza como utilizar o recurso do Excel chamado Tabela na análise de sensibilidade de um novo investimento.

• A linha 13 é a  mais importante: “Projeção de fluxo de caixa”
• Na linha , a data 0 (zero) apresenta um investimento inicial de R$ 1.000,00.
• Na data 1, 2 e 3 da linha 11 o valor é representado pela seguinte fórmula:
• =Preço de venda unitário × Volume × Geração de caixa sobre a receita total

A empresa tem bastante segurança na estimativa das variáveis percentual da Geração de caixa sobre a receita total, Investimento inicial e Custo do capital.

Todavia, a empresa não tem segurança na estimativa de duas variáveis: Preço de venda unitário e Volume.

De acordo com análises retrospectivas e prospectivas, a variável Preço de venda unitário poderá assumir os seguintes valores: R$8,00, R$9,00, R$10,00 e R$11,00 para os três anos. A variável Volume poderá assumir os seguintes números: 80, 90, 100 e 110 para os três anos..

A empresa deseja saber qual é o VPL (Valor Presente Líquido) deste novo investimento nas seguintes condições:

• Serão 16 cenários (4 x 4). Portanto, queremos observar 16 VPLs;

 A variável percentual de Geração de caixa sobre a receita total permanecerá constante em todos os 16 cenários. Assim como a variável Investimento inicial e Custo do capital;

O Preço de venda unitário irá variar de R$8,00 à R$11,00 para os três anos;

O Volume variará de 80 à 110 unidades nos três anos.

Solução

• Para que possamos ter acesso às informações que nos ajudarão a solucionar o problema, montar a planilha e praticar sua implementação, clique em: Baixe a planilha para praticar.