quarta-feira, 28 de agosto de 2013

COMO FAZER ANÁLISE DE VIABILIDADE DE UM NOVO PROJETO


COMO FAZER ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 
EM NOVO PROJETO






Ao avaliar um investimento, é importante saber qual é a sua sensibilidade a variações de dados que não conhecemos ou que não podemos estimar adequadamente. No estudo de um projeto de investimento, mesmo pequenas variações dos dados previstos podem provocar grandes mudanças no Valor Presente Líquido - VPL.

Esta planilha especial apresenta um projeto onde uma empresa tem bastante segurança na estimativa das variáveis percentual da Geração de caixa sobre a receita total, Investimento inicial e Custo do capital. Todavia, a empresa não tem segurança na estimativa de duas variáveis:Preço de venda unitário e Volume.

Consequentemente, haverá a necessidade de se projetar três cenários:
  • Cenário Pessimista
  • Cenário Provável
  • Cenário Otimista 
A empresa que saber o Valor Presente Líquido - VPL de cada um dos três cenários. Todavia, gostaria que a planilha Excel atendesse algumas condições:
  • Que uma única planilha Excel mostraria rapidamente os três cenários.
  • Que a mudança de uma premissa de qualquer variável possa ser feita com bastante rapidez.
  • Que a planilha Excel gere rapidamente um quadro resumo com os três cenários escolhidos.


Informações

Na tabela acima, uma empresa está analisando um novo investimento. Foi estimado o fluxo de caixa do projeto para 3 anos em planilha Excel. A tabela possui os seguintes campos:

Datas
  • Ano 0 
  • Ano 1 
  • Ano 2 
  • Ano 3 
Dados
  • Preço de venda unitário (para os 3 anos) 
  • Volume 
  • Geração de caixa sobre a receita total 
  • Investimento inicial: 
  • Custo do capital ao ano: 
  • Projeção do fluxo de caixa 
  • VPL 
Problema

O problema está simplificado. Todavia, é suficiente para mostrar com clareza como utilizar o recurso do Excel chamado de Cenários na análise de sensibilidade de um novo investimento.
  • A linha 13 é a mais importante: “Projeção de fluxo de caixa” 
  • Na linha 11, a data 0 (zero) apresenta um investimento inicial de R$ 1.000,00. 
  • Na data 1, 2 e 3 da linha 6 o valor é representado pela seguinte fórmula:
 =Preço de venda unitário × Volume × Geração de caixa sobre a receita total
A empresa tem bastante segurança na estimativa das variáveis percentual da Geração de caixa sobre a receita total, Investimento inicial e Custo do capital.

Todavia, a empresa elaborou três cenários para as variáveis Preço de venda unitário e Volume: 
  • Cenário Pessimista: Preço de venda unitário de R$ 8,00 com Volume projetado de 110unidades. 
  • Cenário Provável: Preço de venda unitário de R$ 10,00 com Volume projetado de 100unidades. 
  • Cenário Otimista: Preço de venda unitário de R$ 12,00 com Volume projetado de 90unidades.


Para ter acesso às informações necessárias a solução do problema e montagem da planilha,  clique: Baixar planilha

segunda-feira, 26 de agosto de 2013

XVPL - VALOR PRESENTE LÍQUIDO





XVPL (Valor presente líquido)






O que é?

Da mesma maneira que a função TIR está relacionada à XTIR , aqui a função XVPL está relacionada à VPL.

Como já visto no conteúdo Valor Presente Líquido, a função VPL é usada para a análise de viabilidade de investimentos, nas quais o resultado desta função indica se o retorno de um projeto de investimento é viável e pagará o investimento inicial (se resultado for positivo) ou inviável (se o retorno é menor que o investimento inicial e o resultado for negativo).
No caso da função XVPL, o que a diferencia da função VPL é que no caso da XVPL é possível calcular o valor presente líquido para o somatório de fluxos monetários que não sejam necessariamente periódicos. Ao contrário do que ocorre com a função VPL que só trabalha com a seqüência de fluxos de caixa periódicos.

Sintaxe

=XVPL(taxa; valores; datas)
Onde:
  • Taxa é a taxa de desconto a ser aplicada ao fluxo de caixa.
  • Valores é uma seqüência de fluxos de caixa que corresponde aos pagamentos nas datas estipuladas. O primeiro pagamento é opcional e corresponde a um custo que ocorre no início do investimento. No caso de o primeiro valor for um custo, este deverá ser negativo. Todos os pagamentos subseqüentes são descontados com base em um ano de 365 dias. A série de valores deve conter no mínimo um valor positivo e um negativo.
  • Datas é o intervalo de datas que corresponde aos pagamentos de fluxos de capital. A primeira data marca o início do intervalo. Todas as datas subseqüentes deverão ser posteriores à primeira, mas podem estar em qualquer ordem.
Em nosso exemplo, iremos avaliar se o investimento de aquisição de uma franquia é viável. Isto será feito por meio da função de valor presente líquido, onde os fluxos de caixa de diferentes períodos é trazidos para o valor presente a partir de uma taxa de desconto; caso estes fluxos paguem o investimento inicial, o projeto cria valor para o investidor, tornando-se assim viável.
Faremos o cálculo do VPL com base na taxa de desconto de 7%.
Os fluxos de capitais estão representados no intervalo de células C3:C10 e os períodos de pagamentos correspondentes estão no intervalo B3:B10.
Para calcular o VPL a partir desta taxa, siga os passos a seguir:
  • Posicione o mouse sobre o local que será calculado a função XVPL, neste caso na célula C12;
  • Na célula C12, digite a fórmula: =XVPL(C11;C3:C10;B3:B10);
  • Tecle ENTER e confira o resultado.
Neste exemplo, o resultado retornado foi positivo, o que torna este projeto de investimento viável.

Pratique!

Exemplo

Importante: Para que essa função seja reconhecida pelo Excel, é necessário saber disponibilizar novas funções de planilha. Para isso, acesse ao menu Ferramentas, clique sobre Suplementos e ative a opção Ferramentas de Análise. Clique em OK para confirmar.

quinta-feira, 22 de agosto de 2013

COMPARANDO AUTOMATICAMENTE O REAL COM O ORÇADO


COMPARANDO AUTOMATICAMENTE O REAL COM O ORÇADO





Como é possível automatizar relatórios gerenciais de controle Real x Orçado de Entradas e Desembolso de Caixa com o uso de Macros gravadas para facilitar e agilizar o processo de análise?

O que fazer para acionar essas macros através de um botão de Formulário do Excel;

Para completar o Relatório mensal Real x Orçado com contas que vão além das Entradas e Desembolso de Caixa, como:
  • Nível desejado de Caixa;
  • Empréstimos a Captar;
  • Aplicações no Mercado Financeiro;
  • Amortização de Empréstimos;
  • Resgate de Aplicação Financeira.
  • Vejamos como tudo isso pode ser feito de forma simples e criativa.
















INFORMAÇÕES
  • Essa planilha apresenta valores para análise comparativa de ENTRADAS e DESEMBOLSO de Caixa, confrontando o REAL x ORÇADO; 
  • É preciso buscar uma forma rápida de visualização adequada dos valores, sendo hora REAL hora ORÇADO e, em alguns momentos REAL x ORÇADO; 
  • É preciso apresentar a disponibilidade de caixa, para que possa ser re-planejado o futuro programado o futuro da empresa; 
O que fazer? 

Para visualizar de forma rápida os valores de Desembolsos e Entradas de Caixa? 
Para criar uma macro gravada para apresentar hora o Real, hora o Orçado e hora o Real x Orçado; 
Para acionar essas macros através de um botão de Formulário do Excel; 
Para completar o Relatório mensal Real x Orçado com contas que vão além das Entradas e Desembolso de Caixa, como: 
  • Nível desejado de Caixa; 
  • Empréstimos a Captar; 
  • Aplicações no Mercado Financeiro; 
  • Amortização de Empréstimos; 
  • Resgate de Aplicação Financeira. 
Problema

Como é possível automatizar relatórios gerenciais de controle Real x Orçado de Entradas e Desembolso de Caixa com o uso de Macros gravadas para facilitar e agilizar o processo de análise?

Para que possamos encontrar as respostas para o respectivo problema e montar a planilha definitiva, clique: Baixar planilha


quarta-feira, 21 de agosto de 2013

COMO PREVER PAGAMENTOS





COMO PREVER PAGAMENTOS




  • Suponha que você tenha que elaborar uma planilha de planejamento de pagamentos. Como determinar os valores a serem pagos na semana, mês e ano corrente destacado de uma lista de duplicatas a pagar?
  • Como proceder se você quiser saber o dia da semana em que deverá ser feito o pagamento? E se, por motivo de espaço, quiser saber o dia da semana de forma abreviada (três letras)?
  • Como fazer se você quiser destacar o dia do pagamento, além do dia da semana, quanto ao mês, dia e ano?
  • E se você quiser destacar os pagamentos da semana, mês ou ano corrente, destacando duplicata por duplicata?
  • E se você quiser saber separadamente o valor total a ser pago no ano e no próximo ano também?
  • Nesse caso existem milhares de maneiras de se estruturar uma planilha adequada para obter as informações desejadas. Vejamos uma sugestão de como isso pode ser feito.

PREVISÃO DE PAGAMENTOS
Número da
Data
Valor
Duplicata
completa
a Pagar



DP-199
04/03/2014
R$   16.626,00
DP-659
29/01/2014
R$   74.796,00
DP-154
16/05/2014
R$   99.142,00
DP-542
28/10/2013
R$   52.025,00
DP-783
09/06/2013
R$   92.010,00
DP-990
27/07/2013
R$   23.413,00
DP-894
01/07/2013
R$   26.779,00
DP-896
12/08/2013
R$   36.450,00
DP-006
10/03/2014
R$   23.712,00
DP-006
04/01/2014
R$   83.678,00
DP-897
29/08/2013
R$   71.202,00
DP-898
08/09/2013
R$   94.553,00
DP-454
08/11/2013
R$   41.932,00
DP-455
07/04/2014
R$    81.163,00
DP-456
02/02/2014
R$   53.236,00
DP-457
10/08/2013
R$   50.423,00
Total

921.140,00


Informações
 
  • Suponha que você tenha que elaborar uma planinha de planejamento de pagamentos na semana, mês e ano; 
  • Para testar bem a planilha, o Excel deverá apresentar datas aleatórias (função ALEATÓRIOENTRE) entre a data de hoje (função HOJE) e a data daqui a 12 meses (função DATAM); 
  • Para explorar esse teste na planilha, o Excel deverá apresentar valores aleatórios (função ALEATÓRIOENTRE) entre R$99 e R$99.999; 

O que fazer?

  • Se eu quiser saber o dia da semana em que deverá ser feito o pagamento? E se, por motivo de espaço, quiser saber o dia da semana de forma abreviada (três letras)?
  • Se eu quiser destacar o dia do pagamento, além do dia da semana, quanto ao mês, dia e ano?
  • Se eu quiser destacar os pagamentos da semana, mês ou ano corrente, destacando duplicata por duplicata?
  • Se eu quiser saber separadamente o valor total a ser pago no ano e também no próximo ano?

Problema 

  • Como determinar os valores a serem pagos na semana, mês e ano corrente destacado de uma lista de duplicatas a pagar? 

segunda-feira, 19 de agosto de 2013

TAXA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA - MTIR



Taxa interna de retorno modificada (MTIR)






O que é?

TIR modificada (ou MTIR) é uma forma alterada da taxa interna de retorno e procura corrigir problemas relacionados à diferença de taxas reais de financiamento dos investimentos (despesas com valores negativos) e de aplicação de caixa excedente (receitas com valores positivos) existente no cálculo da TIR.
A principal finalidade da MTIR é estabelecer o retorno de um investimento que contemple a aplicação dos fluxos excedentes por uma taxa de aplicação e os déficits de fluxos por uma taxa de captação.

Sintaxe da função MTIR

=MTIR(valorestaxa_financiamentotaxa_reinvestimento)
  • Valores é um intervalo que contenha os fluxos de caixa do investimento. Estes números representam uma série de pagamentos (valores negativos) e recebimentos (valores positivos) que ocorrem em períodos regulares. Os valores devem conter pelo menos um valor positivo e um negativo para calcular a taxa interna de retorno modificada.
    Observação: Se não houver ao menos um valor negativo neste intervalo, MTIR devolverá o valor de erro#DIV/0!; este erro ocorre porque a fórmula da MTIR envolve um quociente cujo denominador está relacionado aos pagamentos;
  • Taxa_financiamento é a taxa de juros paga sobre o dinheiro usado nos fluxos de caixa;
  • Taxa_reinvestimento é a taxa de juros recebida nos fluxos de caixa ao reinvesti-los. Geralmente, esta taxa representa o custo de capital do projeto.
Observação: Se você tentar utilizar a função MTIR e ela não for encontrada, será necessário ativar o suplemento de ferramentas de análise, através do item suplementos do menu ferramentas. Para instalar este recurso, o CD do Microsoft Office pode ser necessário.

Exemplo

No exemplo a seguir, calcularemos a MTIR de um projeto onde, além do investimento inicial, há um gasto complementar ao final do primeiro período. Observe a planilha:
Neste exemplo, a taxa de captação (financiamento) é de 15% ao período, e a de aplicação (reinvestimento), 10% ao período. Não podemos utilizar a TIR neste caso porque a taxa de reinvestimento ao longo do ciclo de vida do projeto não é a mesma da taxa de financiamento. Siga os passos abaixo para calcular a MTIR:
  • Abra o assistente de função;
  • Selecione a categoria financeira;
  • Selecione a função MTIR;
  • Aplique os argumentos da função e dê OK quando terminar. Observe a janela do assistente com os dados preenchidos:
Veja a fórmula da MTIR na célula G16:
Observe o resultado da função:

Pratique!

sábado, 17 de agosto de 2013

FUNÇÃO PROCURA (PROC)





Função Procura (PROC)


O que é?


A função PROC é uma variante das funções PROCV e PROCH, e é utilizada quando desejamos recuperar dados relacionados a uma listagem de valores dispostos em ordem crescente. A sua principal vantagem sobre as funções mencionadas anteriormente é que ela não restringe a disposição dos dados a uma única região retangular na planilha.

Como aplicar a função

PROC trabalha em dois modos distintos, com parâmetros diferentes:
=PROC(valor; int_pesquisa; int_corresp)
  • Valor é o valor pesquisado;
  • Int_pesquisa é o intervalo de pesquisa. Ele é um intervalo de a x b células, onde a ou b são iguais a um, ou seja, é um vetor-linha ou coluna;
  • Int_corresp é o intervalo de valores correspondentes aos do intervalo de pesquisa. Ele também é um vetor-linha ou coluna com o mesmo número de células de int_pesquisa, não necessariamente na mesma orientação (por exemplo, você pode ter o intervalo de pesquisa na horizontal, e o de valores na vertical).
=PROC(valor; matriz)
  • Valor é o valor pesquisado;
  • Matriz é a região retangular que contém o intervalo de pesquisa e o intervalo de valores, respectivamente, na primeira e na última linha ou coluna.
A função PROC pesquisa pelo valor desejado no intervalo de pesquisa e devolve o valor correspondente no intervalo de valores. Os valores no intervalo de pesquisa devem estar classificados em ordem crescente. Se o valor pesquisado é menor que todos os elementos do intervalo de pesquisa, a função devolverá o valor de erro #N/D!. Se não for possível encontrar uma correspondência exata entre o valor pesquisado e os elementos do intervalo de pesquisa, PROC devolverá o valor correspondente ao maior minorante do valor pesquisado (ou seja, ao maior elemento na lista que é menor que o valor pesquisado).
No exemplo a seguir, um banco fornece descontos progressivos na mensalidade para correntistas com saldo médio superior a alguns valores tabelados:
  • 15% para saldo médio a partir de R$ 1.500,00;
  • 50% para saldo médio a partir de R$ 2.500,00;
  • 100% para saldo médio a partir de R$ 5.000,00.
Aplicaremos a função PROC em seus dois modos, utilizando duas disposições de planilha.

Modo I: intervalos de pesquisa e de valores separados

Na planilha abaixo, o intervalo de pesquisa é B23:B25, e o de valores, D23:F23. Observe:

Exemplo

Para aplicar a função, utilize o assistente:
  • Selecione a célula C28;
  • Abra o assistente de função;
  • Selecione a função PROC dentro da categoria procura e referência;
  • Escolha o primeiro modo da função, como na figura abaixo:
  • Forneça como parâmetros B28B23:B25 e D23:F23, como na figura:
Dê OK para conferir o resultado:

Modo II: intervalos de pesquisa e de valores juntos

Na planilha abaixo, os intervalos de pesquisa e de valores estão na região B35:C37. Observe:
Para aplicar a função, utilize o assistente:
  • Selecione a célula C40;
  • Abra o assistente de função;
  • Selecione a função PROC dentro da categoria procura e referência;
  • Escolha o segundo modo da função;
  • Forneça como parâmetros B40 e B35:C37:
Dê OK para conferir o resultado:

Pratique!

quarta-feira, 14 de agosto de 2013

COMO MUDAR O IDIOMA DO BALANÇO PATRIMONIAL




COMO MUDAR O IDIOMA DO BALANÇO PATRIMONIAL





Como estruturar a mudança automática do idioma do Balanço Patrimonial sem comprometer o tamanho do seu demonstrativo e evitar erros e constantes ajustes no layout e na forma de apresentação?

Suponha que você tenha que estruturar uma planilha de Balanço Patrimonial e tenha que trocar constantemente o idioma dependendo da pessoal que precisa ler e analisar esse demonstrativo;

Digamos que essa troca tenha que ser feita de uma forma automática entre o idioma Português e o Inglês;

Se você desenvolver uma nova planilha espelho em uma mesma planilha, mas com idiomas diferentes ela poderá duplicar o tamanho do seu arquivo e a probabilidade de ocorrer erros nas fórmulas, formatações e forma de apresentações serão constantes. Isso poderá duplicar o seu trabalho no uso do Excel.

Vejamos como tudo isso pode ser solucionado para que seu Balanço, elaborado em Português, seja automaticamente grafado em Inglês, conforme segue:





31-dez-12
R$1.000


LIABILITIES
        65.329
34,7%
CURRENT LIABILITIES
      51.506
27,3%
16.743
8,9%
Suppliers of goods and services - accounts payable
$20.706
11,0%
28.364
15,1%
Taxes
$2.384
1,3%
-16.600
-8,8%
Salaries
$2.501
1,3%
-4.732
-2,5%
Income tax/Social contribution
$468
0,2%
7.032
3,7%
Statutory interest, Dividends and interest on capital
$96
0,1%
39.359
20,9%
ST - Loan
$25.291
13,4%
2.051
1,1%
Other liabilities
$60
0,0%
144
0,1%


0,0%
72.361
38,4%
LONG TERM LIABILITIES
22.309
11,8%
14.891
7,9%
LT - Loan
$22.186
11,8%
2.100
1,1%
Others liabilities
$123
0,1%
50.727
26,9%
MINORITARY INTEREST
13.149
7,0%
11.699
6,2%


0,0%
3.562
1,9%
SHAREHOLDERS´ EQUITY
101.453
53,8%

0,0%
Share capital
$53.097
28,2%
54.755
29,1%
Capital reserve
$6.015
3,2%
-26.165
-13,9%
Reevaluation reserve
$8.478
4,5%
28.590
15,2%
Reserve Earnings
$23.618
12,5%

0,0%
Retained Earnings
$10.245
5,4%
14.513
7,7%


0,0%
-7.637
-4,1%


0,0%
6.876
3,6%


0,0%
       188.417
100,0%
TOTAL LIABILITIES
    188.417
100,0%


Informações 
  • Suponha que você tenha que estruturar uma planilha de Balanço Patrimonial e tenha que trocar constantemente o idioma dependendo da pessoal que precisa ler e analisar esse demonstrativo; 
  • Digamos que essa troca tenha que ser feita de uma forma automática entre o idioma Português e o Inglês; 
  • Se você desenvolver uma nova planilha espelho em uma mesma planilha, mas com idiomas diferentes ela poderá duplicar o tamanho do seu arquivo e a probabilidade de ocorrer erros nas fórmulas, formatações e forma de apresentações serão constantes. Isso poderá duplicar o seu trabalho no uso do Excel. 

O que fazer? 
  • Para trocar o idioma do Balanço Patrimonial e outros demonstrativos entre o Português e Inglês de forma automática? 
  • Para criar uma “Planilha Espelho”? 
  • Para que as pessoas “tenham dificuldade de descobrir esse truque”? 
  • Para incluir e excluir linha no Balanço Patrimonial sem que comprometa a estrutura original desse demonstrativo? 
  • Para destacar em vermelho os percentuais negativos da análise vertical de cálculo de proporcionalidade entre cada conta do Balanço Patrimonial e o Total do Ativo e Passivo, respectivamente? 

Problema 

  • Como estruturar a mudança automática do idioma do Balanço Patrimonial sem comprometer o tamanho do seu demonstrativo e evitar erros e constantes ajustes no layout e na forma de apresentação?
  • Baixe planilha para praticar: Baixar planilha