quinta-feira, 29 de maio de 2014

COMO CALCULAR O PRINCIPAL INDICADOR DE EFICIÊNCIA FINANCEIRA DA EMPRESA


















Empresas são mais eficientes quando conseguem maximizar a relação custo/benefício. Em termos práticos, preferimos chamar de relação benefício/custo, ou seja Maximizar = Benefício/Custo, que traduzido para o mundo dos negócios, Benefício quer dizer Lucro e Custo significa Investimento. Melhor dizendo, as empresas são mais eficientes à medida que conseguem “tirar” o máximo de lucro em relação ao investimento realizado (ou capital empregado).
Portanto, o que a empresa deve fazer é maximizar sua relação Lucro/Investimento. Inicialmente, vamos discutir que lucro é este de que estamos tratando. Não é o lucro contábil, e sim o lucro econômico, chamado de EVA – Economic Value Added ou Valor Econômico Agregado.
O investimento demanda capital. Ou seja, $10.000 de investimento demandam $10.000 de capital e geralmente este capital de $10.000 é representado por capital de bancos (e assemelhados tipo debêntures, etc.) e capital de acionistas.
Tanto o capital de bancos como o capital de acionistas tem custo. O somatório de ambos os custo é o denominado custo do capital.
Portanto, das receitas de uma operação devemos retirar todos os custos da operação e todos os custos do capital empregado e quando houver sobra teremos lucro econômico (EVA positivo). Quando houver falta teremos prejuízo econômico (EVA negativo).
Resumindo:
Receitas
(-) Impostos sobre as receitas
(-) Custos da operação
(-) Despesas da operação
(=)Lucro operacional (LO) (-) IR/CSLL sobre o LO
(=)Lucro operacional líquido
(-) Custo do capital de terceiros
(=) Lucro líquido
(-) Custo do capital próprio
(=) Lucro ou prejuízo econômico (EVA)
Podemos ainda resumir o quadro acima da seguinte maneira:
(=) Lucro operacional líquido
(-) Custo do capital (terceiros mais próprio)
(=) Lucro ou prejuízo econômico (EVA)
Portanto, o que a empresa deve é:
Maximizar = EVA/Investimento
Como investimento é igual a capital empregado, temos:
Maximizar = EVA/Capital Empregado
Esta relação é o melhor indicador de eficiência.



Exemplo:
Os dados a seguir são da mesma empresa Alfa.
Importante: embora o calendário sinalize que estamos tratando de resultados encerrados, nada impede que este modelo de análise seja aplicado a séries projetadas:
Informação
2002
2003
2004
EVA
$1.000
$1.200
$1.560
Variação anual
20%
30%
Conclusões:
2003 em relação a 2002: O desempenho da empresa melhorou. O EVA subiu 20%.
2004 em relação a 2003: O desempenho da empresa melhorou ainda mais. O EVA agora subiu 30%. Entretanto, estas conclusões podem estar absolutamente equivocadas, mas por que? Porque estamos olhando a evolução do EVA, mas não estamos percebendo a evolução do investimento ou do capital empregado e que, relembrado - a eficiência deve ser observada pela evolução da relação:
Maximizar = EVA/Investimento , ecomo investimento é igual a capital empregado, temos:
Maximizar = EVA/Capital Empregado
As conclusões sobre o desempenho da empresa Alfa se alterarão significativamente com o seguinte conteúdo complementar:
Informação
2002
2003
2004
EVA
$1.000
$1.200
$1.560
Variação anual
20%
30%
Investimento
$3.000
$3.900
$5.460
Variação anual
30%
40%
Novas conclusões:
2003 em relação a 2002: O desempenho da empresa piorou (ficou menos eficiente). O EVA subiu 20%, mas o investimento(capital empregado) subiu 30%.
2004 em relação a 2003: O desempenho da empresa piorou ainda mais (ficou menos eficiente ainda). O EVA agora subiu30%, mas o investimento (capital empregado) subiu 40%.
Em resumo: a empresa está crescendo o lucro econômica, mas crescendo numaproporção maior o investimento realizado (capital empregado) para obter o EVA.
Estas novas conclusões ficariam mais ainda mais claras, se mostrássemos no quadro a relação EVA/Investimento:
Informação
2002
2003
2004
EVA
$1.000
$1.200
$1.560
Variação anual
20%
30%
Investimento
$3.000
$3.900
$5.460
Variação anual
30%
40%
EVA/Investimento
33,33%
30,77%
28,57
Conclusão final: para saber se a empresa está ficando mais ou menos eficiente em relação a ela mesma, deveremos acompanhar a evolução histórica e projetada da relação EVA/Investimento (capital empregado).





Com base nos resultados realizados no ano de 2004, a empresa Beta registrou uma relação EVA/Investimento (capital empregado) de 8%. Ao longo dos últimos cinco anos, a análise histórica desta relação mostrou uma eficiência crescente, o que é muito bom, porém, a empresa deseja se posicionar em relação aos seus principais concorrentes.
Para tanto, foram selecionadas as 12 principais empresas concorrentes. Foi elaborada uma tabela com a relação EVA/Investimento (capital empregado), com base nos resultados realizados em 2004.
A empresa A, a de melhor desempenho, tem a relação EVA/Investimento de 12% e embora a empresa A esteja em primeiro lugar, isto não significa duas coisas:
  1. Que ela tem o maior EVA.
  1. Que ela tem o maior investimento realizado (ou capital empregado).
Significa isto sim, que ela tem o maior lucro econômico pelo investimento realizado.
Em 2004, para cada $1 de investimento, a empresa A gerou $0,12 de lucro econômico (EVA).
Veja o quadro a seguir:


As 12 empresas foram divididas em quatro quartis (destacados no quadro acima pelas cores).Cada quartil contém três empresas.A média aritmética de cada quartil está calculada na coluna da direita.Uma qualificação proposta para os quartis é a seguinte:


A empresa Beta, com uma relação EVA/Investimento (capital empregado) de 8%, está no segundo quartil, o verde, com um desempenho médio-superior.A empresa Beta estáposicionada entre as boas empresas do setor, mas não entre as melhores. Para estar entre as melhores empresas do setor, sua relação EVA/Investimento em 2004 deveria estar entre 10% a 12%.
A menos que as melhores empresas do primeiro quartil amarelo possuam diferenciais competitivos que a empresa Beta não possa alcançar, esta deveria identificar e implantar estratégias que resultassem numa evolução da relação EVA/Investimento (capital empregado) nos patamares das melhores empresas
Obrigado e até a próxima.

sexta-feira, 23 de maio de 2014

COMO MONTAR UM PLANO DE NEGÓCIOS





                                                   COMO MONTAR UM PLANO DE NEGÓCIOS





Um BP é basicamente um mapa para se atingir o destino desejado. Idealmente, ele o conduz do ponto de partida à meta final: do conceito básico do negócio a uma empresa saudável e bem-sucedida. Além disto, fornece uma noção dos obstáculos, indicando caminhos alternativos.

Muitas pessoas vêm o processo de planejamento empresarial como uma desagradável rotina. Na realidade, é uma oportunidade. Durante a criação de seu BP, você tem a possibilidade de:

1)   Aprender a respeito de seu ramo de atividade e do mercado,

2)   Ter controle sobre sua empresa e

3)   Conseguir competitividade.









Quase sempre o BP é elaborado quando alguém está pedindo: o banco, um investidor, etc.
Por esta razão, a elaboração de um BP é tratada como sendo um "fardo" ao invés de uma oportunidade de estabelecer metas para o longo prazo.Mas apesar disto, o BP tem como maior beneficiário a própria empresa, pois permite atingir suas metas de longo prazo.

Portanto, a elaboração de um BP possibilita às empresas:

Tomar decisões cruciais para a empresa, que enfoquem suas atividades e maximizem recursos;

Compreender os aspectos financeiros de sua empresa, inclusive fluxo de caixa e ponto de equilíbrio;

   Coletar informações indispensáveis sobre o ramo e marketing;

 Prever e evitar obstáculos que sua empresa possa provavelmente encontrar;

Adotar metas específicas e medidas de avaliação do progresso ao longo do tempo;

Expandir-se em novas direções que proporcionem lucratividade crescente;

Tornar-se mais persuasivo com as fontes de recurso.

Um business plan fornece mecanismos que valorizam o gerenciamento nas seguintes áreas:

Marketing: Através do desenvolvimento de um BP baseado em um mercado-alvo bem definido e de uma avaliação do ramo de atividade e concorrência;

Operações: Através da criação e avaliação dos procedimentos, da distribuição de mão-de-obra e do fluxo e distribuição de trabalho necessários ao bom gerenciamento da empresa no dia-a-dia.

Projeções financeiras: Através da projeção realista do fluxo de caixa, receita e despesa, análise dos pontos de equilíbrio, e através da criação de canais de informações que o mantenham totalmente informado sobre sua posição financeira.

Desenvolvimento de longo prazo: Através da definição de metas e objetivos específicos; da identificação de marcos significativos; e da definição do posicionamento da empresa de modo a atender tanto às mudanças internas quanto externas






As 5 etapas fundamentais de um processo de planejamento empresarial inclui:

Definição de seu conceito básico de empresa: Com a empresa em funcionamento é tentador deixar de cumprir esta fase, mas se a intenção é a de realmente desenvolver estratégias para o sucesso futuro, é necessário examinar primeiro as premissas que caracterizam as atividades atuais da empresa.

Coleta de dados sobre a exequibilidade e os pontos específicos do conceito: antes de iniciar o BP, é preciso coletar as informações. Informações sólidas mostram um quadro realista do que acontece a empresas semelhantes, bem como proporcionam um melhor reconhecimento de sua própria empresa. Estas informações devem ser buscadas nos mais variados locais: serviços de referência, associações comerciais, etc.

   Enfoque e aperfeiçoamento do conceito com base nos dados compilados:

Uma vez concluídos os esforços iniciais de pesquisa, porém antes de estabelecer os componentes específicos de seu plano, faça uma reavaliação de seu conceito de negócio. À luz das informações que você já tem em mão, verifique se a sua idéia, como foi concebida originalmente, precisa ser modificada ou reforçada.



   Esboço dos pontos específicos da empresa e

Composição do plano de forma atraente: Algumas dicas de como tornar seu plano mais atraente:

   Faça uso da linguagem para ter sucesso;

   Tenha cuidado com os superlativos;

   Evite observações puramente objetivas;

   Utilize termos empresariais;

   Utilize números para causar impacto;

   Saiba quando e como ser redundante;

   Utilize ítens assinalados por pontos;

Utilize recursos visuais no plano (fotos, ilustrações, gráficos, tabelas, design visual, editoração eletrônica, etc.) e

   Faça uma boa encadernação do plano.






 Resumo Executivo (RE)

“Se o BP não for entendido da primeira vez, não será entendido nunca mais”

É a parte mais importante do BP

Se você não “atrair” o cliente no Resumo Executivo, ele não vai “perder tempo” no resto do trabalho

O RE é feito por último, embora ele apareça primeiro no BP

O RE acompanhado das demonstrações financeiras eventualmente precede o plano todo

Em 2/3 páginas, precisa-se dizer/convencer o leitor que:

O conceito básico do negócio faz sentido;

A empresa foi cuidadosamente planejada;

O gerenciamento é competente;

Existe um mercado bem definido;

A empresa apresenta vantagens competitivas;

As projeções financeiras são realistas;

Os investidores/agentes financeiros tem excelente possibilidade de ter retorno do investimento, e

O roteiro de um Resumo Executivo é assemelhado ao do BP (clareza, brevidade, relevância e atratividade).





A Descrição da Empresa

Máxima: “Muitas empresas fracassam por falta de conhecimento da própria empresa em que se atua”

Dois objetivos deverão serão alcançados:

1)   Entendimento dos objetivos da empresa/declaração da missão (o leitor precisa ter o conceito do negócio). Deverá ficar clara a “cultura corporativa”.

2)   Fornecimento de uma “visão geral do negócio” (de tudo um pouco).



Guia para declaração da missão:

Alcance/natureza dos produtos/serviços oferecidos;

Qualidade;

Preço;

Serviço;

Relacionamento com o cliente em termos globais;

Estilo de administração / relacionamento com funcionários;

Características do ambiente de trabalho;

Relacionamento com as empresas do setor;

Incorporação de novas tecnologias / outros novos desenvolvimentos;

Crescimento / perspectivas de lucro;

Relacionamento com a comunidade / meio ambiente / outras metas de interesse social;

Outras metas pessoais / de administração, etc.





Guia para fornecimento da visão geral do negócio:

Visão geral do grupo;

Nome da empresa (legal e de mercado);

Constituição legal (inclui controle);

Administração;

Localização da empresa (inclui área útil, número de colaboradores, área geográfica atendida etc.);

Histórico (marcos e sucesso) e estágio de desenvolvimento;

Posição financeira (ativos operacionais, passivos operacionais, dívidas e CP e LP, patrimônio líquido, receitas líquidas, lucro operacional, lucro líquido etc.);

Produtos e serviços (inclui lançamentos);

Investimentos previstos, e

Licenças e patentes.

A Análise do Ramo

Objetivo: identificar as forças que interferem no ramo.

Ramos: conjunto de todas as empresas fornecedoras de um mesmo produto ou serviço, de outras empresas relacionadas “antes e depois”.

Concentração:

Descrição do ramo;

“Segredos do sucesso” (fatores decisivos para a compra);

Variáveis chaves da demanda;

Tendências para o ramo, e

Oportunidades estratégicas.

O Mercado Alvo

Objetivos:

Apresentar quem são seus clientes, onde estão, o que querem e o que podem comprar.

Evidenciar se a empresa é voltada para o mercado.

Itens:

Descrição do cliente;

Localização do cliente;

Critérios de avaliação do produto;

O que querem e podem comprar;

Como alcançar o cliente;

Tendências e dimensão do mercado, e

Oportunidades de novos negócios.

A Concorrência

Guia para análise de concorrência:

Posição competitiva;

Quem são os maiores concorrentes;

Quem são os melhores concorrentes;

Quais os prós e os contras (aponte os critérios de comparação e comprove);

Potenciais concorrentes futuros;

Barreiras à entrada de novos concorrentes, e

Plano de ação para vencer/conviver com a concorrência.





Plano de Marketing & Estratégia de Vendas

“Se não puder atingir o cliente, não há como permanecer no negócio”

“O plano de marketing deverá se capaz de entrar em contato e motivar o cliente” “O marketing se destina a aumentar o conhecimento do produto pelo cliente; as vendas constituem a ação direta para solicitar e atender os pedidos dos clientes”

Guia:

Como tornar seus clientes cientes da existência de seu produto e serviço;

Que tipo de mensagem transmitir ao cliente sobre o produto / serviço ou empresa;

Métodos específicos utilizados para transmitir e reiterar a mensagem, e

Como estruturar as vendas existentes (força e processo de vendas).

Operações



“Noventa por cento do sucesso advém da execução adequada das operações essenciais”

O objetivo desta seção é explicar o funcionamento do dia a dia da empresa”.

Questões:

Que sejam fundamentais à natureza e ao sucesso da empresa;

Que dêem competitividade significativa, e

Que sejam capazes de superar dificuldades freqüentemente encontradas.



Administração e Organização

Os funcionários são a chave do sucesso. A experiência, as habilidades e personalidade da equipe possuem um impacto muito maior no progresso de longo prazo de uma empresa do que o produto ou serviço oferecido

  Itens:

Estrutura organizacional (papéis)

Pessoas chaves (retrospecto de sucesso)

Estilo de administração (processo decisório)

Treinamento

Sucessão


Desenvolvimento de Longo Prazo

“Não há como atingir um objetivo que não foi definido”

  Itens:

Objetivos finais do negócio (quais e quando)

Objetivos intermediários (fases)

Como alcançar os objetivos (todos os recursos necessários)

Riscos





Demonstrações Financeiras de Longo Prazo

“Boa capacidade de pagamento dos juros da dívida e do juros do capital”

Itens:

Pontos fortes e pontos fracos

Qualidade dos ativos operacionais

Perfil da dívida (custos e prazos)

Custo do capital próprio

Retorno operacional X CMPC

Estrutura patrimonial ideal