Imagine que você pretende comprar uma franquia, cujo investimento inicial é de R$ 103.000,00. Segundo o franqueador, este investimento deve gerar receitas líquidas anuais estimadas em R$ 30.000,00, R$ 35.000,00, R$ 32.000,00, R$ 28.000,00 e R$ 37.000,00.
OK, de posse dessa informação, você precisa saber se este investimento (sua loja funcionando e gerando estas receitas liquidas anuais) será um bom negócio, considerando outras alternativas existentes no mercado.
Para isso, você pode usar o método chamado de TIR (Taxa Interna de Retorno) que é definida como a taxa de desconto de um investimento que torna seu valor presente líquido nulo, ou seja, que faz com que o projeto pague o investimento inicial quando considerado o valor do dinheiro no tempo.
A função TIR do Excel calcula a Taxa Interna de Retorno de um investimento baseada no investimento inicial e em uma seqüência de fluxos de caixa positivos obtidos em intervalos regulares.
No excel, a sintaxe da função TIR é:
=TIR(valores; estimativa)
Valores é o intervalo que contém os fluxos de caixa. O primeiro valor do intervalo e os fluxos de caixa seguintes devem ter sinais distintos: por exemplo, no caso de um investimento, o valor inicial é negativo e as receitas subseqüentes são valores positivos;
Estimativa é um parâmetro opcional. O Excel utiliza um método iterativo para o cálculo da TIR: este método depende de um valor inicial arbitrário. Forneça este parâmetro para que o Excel o utilize como chute inicial.
Então, como se faz isso, ou seja, como identificar se seu investimento é rentável?
Observe a planilha abaixo:
Qual é a TIR deste projeto? Em outras palavras, qual é a taxa que traz todos os fluxos de caixa ao valor presente de forma que a soma destes valores seja zero?
Os fluxos de caixa estão no intervalo G5:G10. Calcularemos a TIR deste projeto na célula G11.
Use a fórmula =TIR(G5:G10). Caso deseje, você pode fornecer um chute inicial para que o Excel realize o cálculo da TIR, mas ele não é necessário:
Veja o resultado:
A TIR de 17% é a taxa de desconto que torna o VPL deste investimento nulo. Ela também pode ser interpretada como o retorno esperado deste investimento.
Em geral, a TIR não é uma medida adequada para a decisão de aceitar ou rejeitar um projeto se nele há reinvestimento ao longo de seu ciclo de vida, uma vez que a taxa de reinvestimento geralmente não é igual à taxa de financiamento. Você pode usar a Taxa Interna de Retorno Modificada (MTIR) para assumir reinvestimento de caixa a uma taxa qualquer.
Pratique!
Caso não consiga abrir os arquivos, clique nos links com o botão direito do mouse e escolha "salvar como".
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