sexta-feira, 19 de abril de 2013

COMO FAZER ANÁLISE DE SENSIBILIDADE DE UM PROJETO





COMO FAZER UMA ANÁLISE DE SENSIBILIDADE DE UM PROJETO




Ao avaliar um investimento, é importante saber qual é a sua sensibilidade a variações de dados que não conhecemos ou que não podemos estimar adequadamente. No estudo de um projeto de investimento, mesmo pequenas variações dos dados previstos podem provocar grandes mudanças no Valor Presente Líquido - VPL.

Esta planilha especial apresenta um projeto onde uma empresa tem bastante segurança na estimativa das variáveis percentual da Geração de caixa sobre a receita total, Investimento inicial e Custo do capital. Todavia, a empresa não tem segurança na estimativa de duas variáveis:Preço de venda unitário e Volume.

Consequentemente, haverá a necessidade de se projetar três cenários:
  • Cenário Pessimista
  • Cenário Provável
  • Cenário Otimista
A empresa que saber o Valor Presente Líquido - VPL de cada um dos três cenários. Todavia, gostaria que a planilha Excel atendesse algumas condições:
  • Que uma única planilha Excel mostraria rapidamente os três cenários.
  • Que a mudança de uma premissa de qualquer variável possa ser feita com bastante rapidez.
  • Que a planilha Excel gere rapidamente um quadro resumo com os três cenários escolhidos.


Informações

Na tabela acima, uma empresa está analisando um novo investimento. Foi estimado o fluxo de caixa do projeto para 3 anos em planilha Excel. A tabela possui os seguintes campos:

Datas
  • Ano 0
  • Ano 1
  • Ano 2
  • Ano 3
Dados
  • Preço de venda unitário (para os 3 anos)
  • Volume
  • Geração de caixa sobre a receita total
  • Investimento inicial:
  • Custo do capital ao ano:
  • Projeção do fluxo de caixa
  • VPL
Problema
O problema está simplificado. Todavia, é suficiente para mostrar com clareza como utilizar o recurso do Excel chamado de Cenários na análise de sensibilidade de um novo investimento.
  • A linha 13 é a mais importante: “Projeção de fluxo de caixa”
  • Na linha 11, a data 0 (zero) apresenta um investimento inicial de R$ 1.000,00.
  • Na data 1, 2 e 3 da linha 6 o valor é representado pela seguinte fórmula:
=Preço de venda unitário × Volume × Geração de caixa sobre a receita total
A empresa tem bastante segurança na estimativa das variáveis percentual da Geração de caixa sobre a receita total, Investimento inicial e Custo do capital.

Todavia, a empresa elaborou três cenários para as variáveis Preço de venda unitário e Volume. 
  • Cenário Pessimista: Preço de venda unitário de R$ 8,00 com Volume projetado de 110unidades.
  • Cenário Provável: Preço de venda unitário de R$ 10,00 com Volume projetado de 100unidades.
  • Cenário Otimista: Preço de venda unitário de R$ 12,00 com Volume projetado de 90unidades. 
Solução

Para ter acesso às informações necessárias a solução do problema e montagem da planilha, clique: 
Baixar planilha

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